盘前：道指期货涨0.14% 市场等待美联储决议

　　美股股指期货周三盘前小幅攀升，投资者屏息等待美联储决议，尽管预计将维持利率不变，但季度点阵图可能提供有关经济前景和货币政策的线索。

　　截至发稿，道指期货涨0.14%，标普500指数期货涨0.32%，纳指期货涨0.44%。

　　德国DAX指数跌0.36%，英国富时100指数跌0.27%，法国CAC40指数涨0.31%，欧洲斯托克50指数涨0.21%。

　　Stoxx 600指数下跌0.1%，结束了连续三天的上涨，后者受到德国改革债务规则、增加国防和基础设施支出的推动。德国DAX指数下跌0.3%，此前周二创下历史新高。

　　对土耳其风险敞口较大的银行股如西班牙对外银行和荷兰国际集团出现下跌。土耳其基准股指一度下跌6.9%，主要由于伊斯坦布尔市长伊马姆奥被拘留，此举或令这位对手无缘下届大选挑战现任总统。

　　土耳其政治风险重燃加剧了市场焦虑，叠加加沙停火协议破裂及俄罗斯拒绝特朗普提出的乌克兰停火方案。

　　市场的不确定性推动避险资产需求上升，金价创下新高，盘中一度触及3045.24美元，是今年第15次纪录新高。彭博美元指数上涨约0.3%。分析师表示，里拉的抛售可能推动了美元的上涨。

　　IG市场策略师Yeap Jun Rong分析称：“目前似乎没有什么阻碍黄金的因素，中东地缘政治紧张局势再起、全球经济风险上升以及关裞不确定性提高了黄金作为抵御市场波动的避险资产的吸引力。”

　　State Street EMEA宏观策略主管Tim Graf表示：“美国增长放缓的预期仍在持续。”他认为，“大家意识到经济可能会在好转之前变得更糟。”

　　美联储决议来袭

　　投资者屏息等待美联储决议，尽管预计将维持利率不变，但季度点阵图可能提供有关经济前景和货币政策的线索。美联储主席鲍威尔的新闻发布会也将受到密切关注，投资者希望了解他对特朗普贸易关裞影响的看法，以及美联储是否会对经济放缓提供更多支持。

　　美联储利率决议将于北京时间周四凌晨02：00公布，鲍威尔将于半小时后召开新闻发布会。

　　WisdomTree宏观策略主管Aneeka Gupta指出，市场希望美联储能够缓解投资者的担忧，目前正试图判断鲍威尔是否仍然认为美国经济状况稳健。尽管近期大多数数据显示经济增长放缓和消费者信心减弱，Gupta认为如果鲍威尔对经济提供更多保证，将会带来更强的风险偏好情绪，并缓解投资者对经济增长前景的担忧。

　　市场最担忧的是滞胀风险——经济增长停滞、通胀顽固与失业率攀升的三重困境。美国银行最新全球基金经理调查显示，71%的受访者预计将出现滞胀，创2023年11月以来新高。3月消费者信心指数亦因物价压力回落。

　　Wilmington Trust债券投资经理Wil Stith指出：“本次会议的核心议题将围绕不确定性展开，鲍威尔或反复强调这一主题。”

　　Stith指出，政策不确定性正抑制企业投资与招聘，推高经济衰退概率，债券市场收益率下行已反映这种预期。Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley则认为，尽管本周会议将维持两次降息预测，但实际可能从5月开始实施四次降息。他主张关裞对经济增长的抑制作用将超越通胀效应，“今年更大的风险来自增长担忧而非通胀恐慌”。

　　美银基金经理调查：最大的尾部风险是什么？

　　美国银行对基金经理的调查显示，担心“贸易战引发全球衰退”的受访者比例从2月的41%跃升至55%，成为头号风险。而之前排名第一的“通胀导致美联储加息”下降了近一半至19%。担心“新的地缘政治冲突”的比例降至仅4%，“AI泡沫”降至2%。此外还出现了一个新条目——“DOGE引发美国衰退”，对此表示担忧的受访者比例为13%。

　　美国一大知名预测机构警告：特朗普正在“承诺”衰退！

　　加州大学洛杉矶分校的安德森预测中心发布了其有史以来的首次“衰退观察”，理由是特朗普政府的政策对经济产生了重大影响。该预测中心表示，政府的关裞和移民政策以及削减联邦员工的计划，可能会共同导致经济萎缩。

　　安德森预测中心在一份私募中表示：“虽然目前没有迹象表明衰退即将发生，但完全有可能在近期内形成衰退。”关于衰退的时间，安德森预测中心仅表示，衰退可能在未来一两年内发生。

　　报告称：“家庭支出模式开始出现疲软迹象。金融部门，资产估值偏高，且新引入了风险领域，已准备好放大任何经济下滑。更重要的是，衰退最终可能是滞胀。”

　　德银：美股跌势还没完，唯一问题就是特朗普。

　　上周五和本周一，标普500指数连续两个交易日上涨，似乎出现了见底信号。摩根士丹利和花旗分析师也在近日发表研报称，预计美股市场已经触底。不过，在德银看来，美国股市的抛售还没有结束，标普500指数可能还会再跌。

　　德银首席策略师Binky Chadha表示：“我们认为美国股市的抛售还将继续…由于贸易政策的不确定性可能继续造成压力，至少在4月2日之前，我们预计仓位将继续出清。”

　　他预计，标普500指数在本轮下跌的底部可能在5250点。他表示，尽管标普500指数已经从此前的高点下跌了10%，表明美股大盘股上涨势头正在减弱，但“贸易不确定性可能导致的更广泛经济放缓尚未被全部反映在价格中”。

　　他还认为，无论是市场对美国经济放缓的担忧、还是对特朗普关裞相关的不确定性不断升级的担忧，不太可能在未来几周（甚至几个月）内得到缓解，这些担忧将在短期内继续打压美国股市。他补充称，要拯救当前的美股，关键只在于一个人——特朗普。

　　他表示，如果特朗普的支持率在短期内大幅下降，可能促使特朗普政府转变姿态，并采取措施降低关裞相关的不确定性。如果发生这种情况，美国经济的增长周期将能够继续下去。

　　焦点个股

　　量子计算概念股盘前上扬，SEALSQ Corp涨近3%，昆腾、Rigetti Computing涨超2%，Quantum Computing、IonQ Inc涨超1%。

　　特斯拉股价盘前上涨2.5%，获准在加州开展载客服务。

　　英特尔盘前跌超1%，或将结束五连涨，此前累涨超30%。

　　瑞银盘前跌1.2%，消息称公司关闭外包交易部门。

　　丰田盘前涨1.4%，计划在英国生产电池车型并保留欧洲工厂。

　　网易盘前涨超3%，2月内地ARVR游戏市场收入同比增12.3%。

　　阿里巴巴盘前涨1.6%，现有业务将全面实现“AI化”+瑞银上调目标价。

　　小鹏汽车盘前涨2%，Q4业绩超预期 获多家大行看好。

　　蔚来盘前续涨1%，第三品牌firefly萤火虫首车上市定档。

　　中通快递盘前涨约3%，Q4营收超预期，年包裹量增长至340亿件。

　　小赢科技盘前续涨超6%，此前已连涨5日，明日盘前发财报。