午评：指数早盘冲高回落可控核聚变概念逆势掀涨停潮

专题：市场支撑性因素未变 A股短期调整后或将重拾升势

　　3月25日消息，指数早盘冲高回落，三大股指半日集体收跌。板块方面，可控核聚变概念早盘强势，常辅股份、哈焊华通、中洲特材等集体涨停；煤炭股全线走强，大有能源盘中涨停；航空概念股集体活跃，兰石重装、博云新材、合锻智能（维权）等涨停；算力概念集体回调，朗源股份20cm跌停；通信服务板块走弱，首都在线跌超10%领跌；AI眼镜概念震荡走低，联合光电、明月镜片跌幅居前。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超3700只。

　　截至午间收盘，沪指报3364.05点，跌0.18%；深成指报10628.16点，跌0.63%；创指报2138.96点，跌0.63%。

　　盘面上，可控核聚变、金属新材料、超导概念板块涨幅居前，算力租赁、通信服务、小红书概念板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、可控核聚变

　　常辅股份、天力复合、哈焊华通、中洲特材等多股上涨。

　　消息面上，行业方面，近期，我国多个核聚变试验装置取得突破进展，近年来国内多家企业启动聚变项目规划，并于2024年—2026年密集开启装置安装，推动国内聚变行业进一步发展。据悉，全球主要国家均加速推进核聚变研究与商业化进程。据中国科学院发展规划局2025年1月发布的《2024年国际能源科技发展态势分析》显示，全球主要国家开启新一轮可控核聚变研究的加速发展：美国在战略规划、试验进展与商业化领域同时发展，既实现多次复现正增益惯性约束聚变点火，又将建造全球首座电网规模商业聚变能发电厂。中国新一代人造太阳“中国环流三号”和能量奇点公司的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”均实现突破。德国计划设立高能量密度研究所。机构表示，全球核聚变研究与商业化保持良好发展态势，国内外建设、试验需求释放过程将望利好相关产业链环节。

　　2、低空经济

　　斯瑞新材、兰石重装、博云新材、合锻智能等多股上涨。

　　消息面上，广东省人民政府办公厅印发广东省交通运输高质量发展三年行动方案（2025—2027年）。方案提出，打造低空交通运输示范城市。加快完善全省低空飞行服务保障体系，建设省级综合飞行服务站和广州、深圳、珠海3个A类飞行服务站，推进通用机场和无人机起降点建设。支持广州、深圳、珠海等具备条件的城市开通市内和城际低空客运航线，探索发展大湾区跨境低空飞行服务。聚焦城市（群）高端物流配送需求，发展无人机城际运输及末端配送应用。加快无人机在交通疏导、应急指挥调度、养护巡查、路政巡查等方面的推广应用。

　　消息面：

　　1、【高盛大幅调低全球AI服务器出货量全线下调相应供应链股价预期】3月24日，高盛分析师团队下调了机架级AI服务器（Rack-level AI Server）销量预测，2025年及2026年预计出货量分别从3.1万台和6.6万台下调至1.9万台和5.7万台（以144-GPU等效计算）。这一调整主要源于产品过渡期影响以及供需的不确定性。高盛认为虽然2025年第二季度对中国台湾地区ODM/散热供应链来说将是强劲的季度，但高盛对全年出货量持更为保守的态度，并预计产品转型期可能在2025年第三季度再次对出货量造成影响。因此高盛相应下调了中国台湾ODM和散热供应链相关公司（广达、鸿海、FII、纬创、艾维克、双鸿）的目标价，降幅在7%-21%之间。

　　2、【上海2025重点产业布局图发布】上海2025重点产业布局图在上海全球投资促进大会开幕式上发布，包括前瞻部署10条重点产业链、首批“市区协同”千亿产业集群建设成效、14个区级主导产业特色赛道集聚区。其中，上海前瞻10条重点产业链（集成电路、人工智能、生物医药、高端装备、智能网联新能源汽车、新一代电子信息、时尚消费品、新能源及绿色低碳、先进材料、软件和信息服务），已全面形成电子信息、汽车、高端装备、软件和信息服务四大万亿级产业集群，引领长三角世界级产业集群建设。

　　3、【阿里巴巴蔡崇信：开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫美国许多数据中心投资公告都是“重复”的】阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示，开始看到人工智能（AI）数据中心建设出现泡沫苗头。美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。阿里巴巴的员工数量触底，将“重新启动并重新招聘”。公司将通过股息为股东提供合理回报。

　　4、【国家能源局：决定开展电网公平开放专项监管工作】国家能源局发布通知称，决定在江苏、陕西等19个省（区、市）开展电网公平开放专项监管工作。重点聚焦接网工程投资建设及回购、各类主体接入电网流程和时限执行情况、电网互联流程和时限执行情况、信息公开与报送等方面存在的突出问题，针对性地提出监管意见建议，推动相关政策有效落实，提升接入电网服务水平，保护相关市场主体合法权益，助力新型电力系统建设和能源高质量发展。

　　机构观点：

　　中信证券研报认为，深海科技主题是全新概念，战略定位高度与商业航天、低空经济并列，后续一定会有更多政策落地催化，且板块整体位置较低，标的挖掘以及市场演绎还不够充分，后市有望持续演绎。深海科技主流公司与造船海工行业深度相关，受益于本轮造船海工景气周期，短期内（未来3年）板块业绩的弹性和确定性较高，因此不用担心业绩期主题板块调整。同时在深海科技概念加持下，板块公司估值有望得到进一步拔高。因此，中信证券持续看好“深海科技”主题投资，既有主题和想象空间，短期又有爆发式增长的业绩，强劲的基本面支撑。

　　中金公司表示，在ChatGPT引领本轮AI的产品开端后，关于下一代AI的产品形态也引起了广泛关注。近期创业公司Monica推出通用型AI Agent Manus，引发了对AI Agent这一AI的L3阶段产品的讨论，Manus在多代理模式和可靠性问题上有所创新。AI Agent这类产品形态的创新与底层的模型演进同样重要，并展现出了强大的商业化变现和落地潜力。展望未来，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态。